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券商看空拼多多:火不过三年 目标市值低于150亿美元

时间:2019-11-27 17:19:25

来源:雪球APP

作者:佚名

【慧聪通信网】11月25日,国盛证券发布研报称"拼多多或火不过三年",同时给予目标价格:"拼多多目标市值146.9亿美元,对应目标价13.8美元/ADS,较当前股价有59.5%下行空间"。

研报简单明了提出观点认为:电商用渠道连接消费者与商家,拼多多在其中创造的真实价值非常有限。理由如下:

1.商品:拼多多的商品阿里京东都有,成本并未降低,C2M竞争力最弱;

 2.渠道:商家在拼多多卖货渠道成本高于阿里京东,多相补贴吸引了商家;随着拼多多流量及物流成本上升,我们判断拼多多平台上商家的利润率将变得更低甚至无法盈利;

3.用户:实为补贴出的"便宜"而来,真实价值缺失用户留存困难。所谓"下沉市场"并没有很多电商尚未开发的空白用户,市场对其潜力存在高估;

 4.行业:拼多多的传统模式下空间有限,电商市场转向价值驱动。未来中国电商市场,将更加注重成本效率的提升。

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